歐陽劍環(huán) 彭揚

　　中國人民銀行10月11日發(fā)布的前三季度金融統計數據報告顯示，9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元；9月末，社會融資規(guī)模存量為340.65萬億元，同比增長10.6%；9月末，廣義貨幣(M2)余額262.66萬億元，同比增長12.1%。

　　專家表示，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地，企(事)業(yè)單位和居民部門信貸有效需求持續(xù)回升。后續(xù)基礎設施建設、制造業(yè)、房地產等領域的信貸投放有望對四季度新增人民幣貸款等數據繼續(xù)形成有力支撐，助力經濟穩(wěn)增長。

　　經濟復蘇動能增強

　　專家表示，新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模等數據均好于預期，反映國內經濟復蘇動能在增強，實體經濟融資需求回暖。

　　從新增人民幣貸款結構看，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，9月新增人民幣貸款的結構顯著改善。其中，在政策性開發(fā)性金融工具不斷加碼、引導金融機構加大制造業(yè)中長期貸款投放和設備更新改造專項再貸款等拉動下，企(事)業(yè)單位中長期貸款成為信貸增長的重要支撐。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，企(事)業(yè)單位中長期貸款增長強勁，反映出企業(yè)發(fā)展信心增強，融資需求明顯回暖。同時，住戶中長期貸款穩(wěn)步增加，反映樓市銷售呈現出企穩(wěn)復蘇跡象。

　　從社會融資規(guī)模數據看，中信證券首席經濟學家明明表示，9月社會融資規(guī)模存量同比增速從8月的10.5%上升至10.6%，也表明融資需求在逐步改善。

　　展望四季度，澳門國際銀行發(fā)展研究部副總經理任濤認為，保持信貸總量增長的穩(wěn)定性仍是鞏固經濟企穩(wěn)基礎的關鍵，預計四季度信貸投放仍將呈現總量平穩(wěn)增長以及結構有所分化的特征。溫彬表示，后續(xù)基建、制造業(yè)、房地產等領域的信貸投放有望對四季度新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模存量同比增速繼續(xù)形成有力支撐，有助于經濟運行保持在合理區(qū)間。

　　基建等領域料成支持重點

　　業(yè)內人士認為，基建、制造業(yè)等領域料成為下階段信貸支持重點。

　　任濤表示，一些在三、四季度開工的基礎設施領域重點項目后續(xù)建設力度會繼續(xù)加大，并帶來比較可觀的持續(xù)性融資需求。為配合四季度基礎設施領域投資、穩(wěn)定產業(yè)鏈供應鏈等方面需求，能源保供與交通物流領域的潛在信貸需求亦會有所擴張。預計四季度信貸投放將突出對重點領域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)的支持。

　　制造業(yè)、普惠小微、綠色信貸等重點領域信貸投放有望保持高增態(tài)勢。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰認為，在全力支持實體經濟、穩(wěn)住宏觀經濟大盤的政策導向下，重點領域信貸仍將維持較強支持力度。

　　零售信貸投放也是重點之一。中泰證券集中調研13家上市銀行結果顯示，隨著經濟活動回暖，目前消費需求呈現邊際提升趨勢，優(yōu)質客戶消費貸利率已經下行至較低水平，將提振一部分消費貸借貸需求。同時，個人經營貸也是各家銀行零售信貸投放的重點，部分城商行、農商行正通過信用貸等多種方式拓展獲客渠道，發(fā)力個人經營類貸款。

　　加大重點領域支持力度

　　穩(wěn)信貸是穩(wěn)增長的主要抓手之一。專家認為，后續(xù)相關部門將在著力保持信貸總量合理增長的同時，引導金融機構加大對重點領域的支持力度，激發(fā)微觀主體活力，保市場主體、穩(wěn)就業(yè)、擴內需。預計貨幣政策將在總量和結構兩個維度持續(xù)發(fā)力。

　　總量方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，相關部門或繼續(xù)引導LPR(貸款市場報價利率)下行，持續(xù)降低實體經濟融資成本，激發(fā)企業(yè)和居民的信貸需求，推動四季度新增人民幣貸款保持同比多增勢頭。

　　結構方面，中國銀行研究院研究員梁斯認為，應繼續(xù)發(fā)揮好結構性貨幣政策工具對資金流向的牽引作用，綜合運用專項再貸款、再貼現等工具，持續(xù)加大對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。